（原标题：万生期货研究所策略参考｜“假音讯”引爆油市，好意思布两油坐上过山车！原油系商品后市怎么看？）

2023.7.18

当天重心暖热：双焦，镍不锈钢

双焦：山西再出两起煤矿安全事故，山西省救急处罚厅和山西省方位煤矿安全监督处罚局责令两家涉事公司停产整顿，供应角落趋紧，供需短期角落好转。情感影响下，双焦短期震憾偏强。

镍不锈钢：走势：沪镍宽幅震憾，报收165080元/吨（-1120）；不锈钢纰谬运行，报收14760元/吨（-200）；不雅点：随时间推移，镍元素全面填塞预期将转为填塞执行，镍价角落资本支抓将转弱，镍价始终处于下行通谈。不锈钢需求干涉传统淡季，产业预期悲不雅上行能源不足，同期受中性库存水平以及产业低利润支抓，不锈钢将督察区间震憾。

宏不雅金融繁衍品：稳增长必要性擢升

股指期货。周一市集缩量转化，三大指数盘中一度跌超1%，尾盘跌幅有所收窄，个股近3000家下落，北向资金休市。在低基数效应下，二季度GDP同比回升至6.3%，但低于市集预期。稳增长的必要性上升，异日计策力度和落地情况也曾市集博弈重心。跟着中报预报扰动告一段落，在计策窗口期，指数展望仍将督察震憾走势。

玄色系板块：成材弱于原料，盘面利润压缩

螺卷。6月信济数据来看，地产依然疲软，新开工、施工数据同比降幅扩大，制造业有所回暖。需求欠安布景下，钢价依靠资本端的支抓，当今焦煤受供应影响价钱确认强势，焦炭开启提涨，铁矿供需也没完全宽松，因此长经由资本支抓仍在，展望盘面震憾走势仍将延续。

铁矿。铁矿供需基本面依然比拟健康，高需乞降高基差支抓盘面价钱，不外铁水下半年如故有下降的预期在，单边往上需要钢材伙同，当今看比拟难，9-1正套依然支抓，但价差也来到高位，操作上提倡短期不雅望。双焦。山西再出两起煤矿安全事故，山西省救急处罚厅和山西省方位煤矿安全监督处罚局责令两家涉事公司停产整顿，供应角落趋紧，供需短期角落好转。情感影响下，双焦短期震憾偏强。

玻璃纯碱。玻璃横盘震憾，纯碱高位震憾，夜盘玻璃走强。本周纯碱产量小幅回升，保抓在预期之内，凭证咱们半年报的测算，纯碱的基本面由于七月检会岑岭期，呈现偏紧格局，8月份往后渐渐转弱，全体想路不变，短期产销数据较好，多单考虑部分止盈，始终归来远兴、金山投产格局，始终布局空单。前日沙河等地产销数据回落，部原片加价起到反恶果（沙河85%），深加工订单数目确认平平，下流需求并莫得迎来复苏。当今玻璃利润如故比拟高，日熔量不断加大，供给盈余幅度扩大。地产端一二手房销量依然鄙人降，当今盘面紧跟产销数据波动，短期也受到纯碱共振，偏短多漫梦想路。

能源化工：反弹势能有所衰减

原油。昨日油价由于路透社小作文一度冲高，但路透社赶快撤除小作文后价钱再度回落，尽管沙特与俄罗斯的减产举止令油市供需趋紧，但需求忧虑抓续令盘面承压，中国二季度GDP环比偏弱，激发市集对原油第二大糜掷国需求复苏忧虑。咱们合计短期由沙特减产和俄罗斯减出口形成的供应削减或令油价督察偏强，但始终而言由阶段性供应紧缩导致的高潮驱动抓续性存疑，沙特很难始终督察单边荒谬减产，依赖原油收入的俄罗斯也很难始终压制出口，高潮抓续性仍有赖于需求归附。

沥青。7月第2周沥青产业数据披露真金不怕火厂开工率稍稍减少出货量大幅加多，厂库社库纷纷下降，基本面角落显耀上行。朔方沥青阶段性供应收紧，个别真金不怕火厂停发简略列队出货使得可提资源紧俏，廉价货源报盘有限，全体对价钱有所支抓，旺季到来之际，中上游库存总体未几，在需求明确走弱之前或仍有一段偏强场面。

LPG。盘眼前期督察短线反弹基于海外油价复苏及外盘油气走强：但基本面未见利多，中东北好意思督察跨越口推动海外市集供给督察富裕；国内丙烷脱氢开工高位回落，烷基化受税收影响毛利下滑，结尾采购情感一般。待原油端回调出现后择机布局09空单。

PTA。昨日日盘暴跌，原油局促停留80好意思金后出现回调，多头减仓离场，恒力安装投产，福海创PTA产能450万吨安装6月底按计算泊车，当今安装已重启，本周PTA负荷有回升预期，当今开工率已反弹至8成。此外高温限电情况愈演愈烈，扰动盘面情感，聚酯负荷短期易跌难涨。策略提倡：前期短多TA抓仓可止盈离场，多单暂时覆盖，固然当今PXN较为坚挺支抓但亦然惟一利多身分，炒股配资但远月合约仍然会在原油价钱走弱带来估值下移，都备价钱承压。

MEG。昨日日盘大幅回撤，基本回吐上周五扫数涨幅，原油价钱走弱类似高温限电情感扰动导致乙二醇上方空间承压彰着。陕煤集团榆林化学有限公司180万吨安装其中一条60万吨的产线于近日按计算泊车检会，展望时长在10-15天隔壁；科真金不怕火葬50万吨乙二醇安装7月5日运转泊车检会，近期因台风天气+新增部分机械检会，原计算7月22日的重启时间有所推迟，当今初步展望在7月底傍边重启，供应端有极少利好音讯导致夜盘价钱小幅回暖，但弹性依然欠安。策略提倡：91反套可部分止盈后抓续抓有，后续可在反弹过程中连续布局01多单。

PVC。昨日日盘V09合约大幅下挫，险些回吐上周扫数涨幅，资本波动剧烈，宏不雅支抓收缩。前期因弱基差导致期现补库，近日基差大幅走强。策略提倡：短期震憾跟班资本宏不雅情感扰动，暖热91正套可部分止盈离场，逢高布局01合约空单。

甲醇。宏不雅氛围转弱，甲醇大幅回调。音讯面上，阳煤恒通30万吨/年MTO安装降负至6成运行，宁夏鲲鹏和甘肃华亭甲醇安装近期计算归附。7月中下旬将有煤头安装都集重启，暖热供应端的实质归附节律。由于伊朗甲醇装港排货速率显耀擢升，缩减量级或将不足预期。下流需求已至低谷，连续往下打压的空间不大，后期浙江兴兴69万吨/年MTO安装开车预期较强，但需暖热近期浙江部分地区限电对下流工场的实质影响。“迎峰度夏”技能煤炭价钱易涨难跌，甲醇资本端支抓彰着。近期甲醇价钱冲高后下流相背情感初显，尚无更多利多刺激下此前提倡逢回调作念多的多单可合适止盈减磅。套利方面，PP大投产周期下MTO不应督察高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO安装归附后将更成心于此头寸。

棉花。周一郑棉大幅回落跌破17000，周二夜盘再度走强，重回 17000 上方。新疆低库存和高温天气双重炒作，类似下流纺织企业运行负响应不显耀，市集多头情感再度被点火。中始终来看，新疆减产或超预期，籽棉抢收预期热烈，策略上仍督察逢回调布局多单，风险方面暖热抛储变动。

有色金属：好意思元止跌，有色承压

铜。好意思元止跌，铜价承压回落。周一伦铜收跌2.03%，沪铜主力日盘跌1.02%，夜盘收跌0.93%。宏不雅面，在好意思国6月CPI数据公布后，短期内将短少贫苦数据支抓通胀抓续回落，在本轮转化后很难给到好意思元进一步向下的压力，由好意思元给到的多头逻辑有所弱化。基本面，非洲铜抓续流入的预期仍在，同期初端开工抓续下滑，浙江部分加工企业受到限电示知，暂时影响较小，全体基本面角落走弱。周内宏不雅面与基本面存在共振下行的可能。

铝/氧化铝。基本面偏空，铝价承压走弱。周一伦铝收跌0.73%，沪铝主力日盘跌0.79%，夜盘收跌0.19%。云南复产抓续激动，四川限电影响暂时有限，下流订单响应欠安，预期难言乐不雅。周尾出现传言某大厂长单都集取消，或对部分库存进行审查，现货流动性或将受限，具体影响仍需暖热，短期低库存展望仍对铝价保抓支抓。氧化铝方面，当今坐褥平均资本在2800元/吨傍边，跟着复产激动，需求加多，短线支抓氧化铝价钱，但自身填塞格局不改，短少进一步上行冲破的驱动。

农居品:好意思豆滋长优良率蚁集两周回升

油脂。昨日油脂市集信息较多。1、俄罗斯退出黑海食粮出口条约，利多市集；2、nopa6月全好意思大豆压榨量环比下降7.2%，创9个月来低位，利空市集；3、好意思豆滋长优良率上升至55%，前一周为51%，市集预期为53%，利空市集。展望当天油脂走势震憾偏弱。

豆粕/菜粕。考虑机构Safras & Mercado展望，巴西2023/2024年度大豆作物产量展望将达到1.632亿吨，较2022/2023年度的1.561亿吨加多4.5%；好意思国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物滋长陈述披露，松手7月16日当周，好意思国大豆滋长优良率为55%，市集预期为53%，此前一周为51%，旧年同期为61%；玉米滋长优良率为57%，市集预期为57%，旧年同期为64%，此前一周为55%。夜盘好意思豆有所回落，展望当天连粕震憾偏弱。

白糖。昨日白糖2309下落0.48%，ICE原糖下落2.18%，郑糖跟班原糖下落。巴西六月下半月产糖量低于预期，国内制糖终了减产详情，产销数据低于预期，国内存在硬缺口。数据披露，6月实质到港0吨，7月预报到港64000吨，或加多国内供应，压制糖价。后续暖热糜掷复苏情况，平缓7月入口数据，展望近期督察高位震憾。

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