A股光伏板块昨日异动，大幅跑赢大盘。行情背后，是市集对光伏组件价钱高潮和潜在供给侧校正的乐不雅预期。

摩根大通默示，3月份光伏组件需求回暖，带动了产业链价钱的高潮，同期市集对供给侧校正的预期重燃。参考上一轮策略预期升温时的市集进展，光伏板块可能仍有高潮空间。

需求回暖，组件价钱看涨

摩根大通在2月26日的讲演中默示，光伏组件需求近期权贵回暖。字据上海金属市集(SMM)的数据，2025年3月的光伏组件预期产量跨越50GW，较2月份的35GW大幅擢升。

分析师觉得，这一增长主要收获于以下几个身分：最初，市集预期中国国内将在2025年第二季度出现光伏抢装潮；其次，欧洲市集需求复苏；此外，季节性身分也起到了一定股东作用。

摩根大通觉得，二季度光伏需求的回暖将改善行业的供需商酌，并可能股东光伏居品价钱和盈利材干的擢升。

在近日的英伟达GTC大会上，CEO黄仁勋多次强调AI在制药领域的重要性。

关于可能的行业供给侧校正。摩根大通默示，激进的策略干扰并非其基本假定情景。但要是真实出现策略干扰，凯丰私募行业龙头企业将从中受益。

分析师觉得，监管部门可能会设定一些圭臬（如排放要求、单元能耗要求、电板/组件调度效果等）来淘汰过期的光伏产能，这将成心于行业指挥者。

涌融配资多晶硅料或成最大赢家？

在产业链各要领中，摩根大通觉得，多晶硅料分娩商有望成为这波行情中最大的受益者。

研报指出，硅片、电板片和组件制造商不错相对容易地提高产能哄骗率，但多晶硅料分娩商在冷修后重启分娩则需要更长的时期。因此，多晶硅料可能在2025年第二季度出现顿然的供应不及。

关于后续行情，摩根大通抓相对乐不雅气派。

分析师回归了上一轮策略预期升温时的市集进展：2024年10月17日至25日，中国光伏指数高潮了22%，而同期上证综指仅高潮3%。

比拟之下，本轮行情中，中国光伏指数从2025年2月5日至26日高潮了8%，而同期上证综指高潮5%。从相对进展来看，光伏板块可能仍有高潮空间。

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