好意思联储深爱的6月中枢PCE物价指数同比增长2.6%，与前月握平，为2021年3月以来的最低水平，略高于预期的2.5%。好意思国6月PCE物价指数同比增速从前月的2.6%下滑至2.5%，为五个月来最低。好意思国6月个东说念主奢侈支拨环比增长0.3%，安妥预期，但个东说念主可期骗收入和储蓄率下降，购买力进一步削弱。

挑剔称，通胀和善上升和奢侈者支拨坚挺是好意思联储官员但愿看到的，标明紧缩计谋正在证据作用，并对经济莫得形成太大毁伤。尽管经济数据休戚各半，但通胀压力和经济活动正在削弱，为好意思联储本年降息铺平了说念路。阛阓宽阔瞻望7月好意思联储将看护利率不变，但9月可能初度降息。

好意思国经济数据开释出经济"软着陆"的信号，通胀远景改善，提振了泰西股市并导致好意思国国债收益率下降。PCE数据公布后，基准10年期国债收益率跌至一周低点。在阅历并吞多日的大幅抛售后，好意思股周五企稳集体高涨，小盘股和蓝筹股发扬最好。

其他数据方面，好意思国7月密歇根大学奢侈者信心指数创八个月新低，终值66.4，预期66.4，初值66，一年期通胀预期的终值保握在2.9%，并吞多月创下2020年12月以来的三年半最低水平，利好好意思联储降息预期。数据发布后，好意思股和金价扩大涨幅，标普500指数涨幅扩大至1%，现货黄金一度涨至2388.71好意思元/盎司迫临日高。

海外方面，俄罗斯因霜冻和真金不怕火油厂遭袭导致食物和燃料成本飙升，以及入口成本增长显赫推高通胀，俄罗斯央行被动加息200个基点。分析东说念主士瞻望，年内俄罗斯可能进一步加息。

下周将迎来极具挑战的一周，有一系列首要经济事件，包括日本央行、好意思联储和英国央行的议息会议，以及季度国债再融资、好意思国ISM制造业采购司理指数的发布。苹果、亚马逊、英特尔、微软和Meta等科技巨头也将集合公布财报。

本周阛阓对好意思联储9月降息预期握续上升说念指收涨654点，小盘股涨近1.7%，英伟达涨近3.5%后转跌但小幅收涨，特斯拉本周累跌8.11%且三周连跌

7月26日周五，好意思股指数集体反弹，蓝筹股和小盘股发扬最好。

罗素2000小盘股指早盘时刷新日飞腾逾2%，其他主要股指在午盘时刷新日高，与经济周期密切关系的说念指最飞腾818点或2.17%；标普500大盘最飞腾近1.7%，科技股居多的纳指最飞腾近1.6%。

尾盘时小盘股指走高，其余股指小幅回落，最终通盘股指集体涨超1%，罗素2000指数并吞第三周高涨，期间飙升11.51%创2022年8月以来最强健的三周发扬：

标普500指数收涨59.88点，涨幅1.11%，报5459.10点，本周累计着落0.83%。说念指收涨654.27点，涨幅1.64%，报40589.34点，本周累涨0.75%。纳指收涨176.16点，涨幅1.03%，报17357.88点，本周累跌2.08%。

纳指100涨1.03%；算计纳指100科技业成份股发扬的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨1.14%；罗素2000指数收涨1.67%，全周累涨3.5%且连涨三周；错愕指数VIX收跌11.27%，报16.38，抹去周内涨势并小幅累跌。

小盘股的发扬显赫优于纳指。说念指本周收盘高涨，而递次500大盘收盘着落（但收于50日均线上方）

标普500指数的11个板块中，标普工业板块收涨1.72%，原材料、房地产、金融、可选奢侈、信息期间/科技板块至多涨1.68%，动力板块涨0.36%“发扬最差”。

本周，电信板块跌3.76%，科技板块跌2.44%，可选奢侈板块跌2.32%，保健板块跌0.24%，房地产板块约莫握平，日用奢侈品板块涨0.55%，工业板块涨1.14%，金融板块涨1.28%，保健板块累涨1.35%，原材料板块涨1.37%，公用作事板块涨1.47%。

好意思股行业ETF周五收盘全线高涨。 区域银行ETF收盘涨逾1.7%，银行业ETF、半导体ETF及金融业ETF各涨至少1.5%，科技行业ETF、大家科技股ETF、可选奢侈ETF、平方奢侈品ETF及汇注股指数ETF均高涨至少1%，公用作事ETF、生物科技指数ETF及医疗业ETF涨幅提高0.5%。

投研策略上：

好意思国银行的Michael Hartnett周五称，跟着投资者涌向小盘股，押注好意思联储可能很快就会启动降息。若是好意思国经济继续降温，或将进一步削弱科技股的涨势。近期数据标明大家经济依然“患病”，离大型科技股失去主导地位就只差一个晦气非农做事的距离。经济放缓的迹象将推动投资者转向科技股除外的股票，对下半年的债券阛阓握乐不雅作风。

可是，也有分析师握相背不雅点。彭博行业筹备首席股票策略师Gina Martin Adams称，好意思联储可匡助好意思股开脱“第三季度魔咒”。第三季度经常是股市一年中最晦气的时候，不外近期反弹的可能性似乎越来越大，因为宽松周期对该钞票类别来说是出了名的利好。客岁这个时候也出现了相同的走势，股市最终相对轻易地开脱了劣势。小盘股预示着可能出现一种人大不同的氛围，发出了基本面终将改善的信号。

“科技七姐妹”多半高涨，特斯拉本周跌超8%，多家巨头连跌三周，自7月10日以来七巨头市值挥发约2万亿好意思元。英伟达涨0.69%，本周累跌4.13%，延续上周跌8.75%的发扬；特斯拉跌0.2%，本周累跌8.11%，此前两周先后跌1.31%和3.64%。

Meta收涨2.71%，本周累跌2.33%，此前两周先后跌7.6%和4.43%；微软涨1.64%，本周累跌2.71%，此前两周先后跌3%和3.62%；亚马逊涨1.47%，本周累跌0.34%，此前两周先后跌2.75%和5.84%；苹果涨0.22%，本周累跌2.83%，延续上周跌2.7%的发扬；谷歌A则跌0.17%，本周累跌6%，此前两周先后跌2.9%和4%。

值得遏制的是，由于竞争更加强烈，苹果iPhone在华销量握续低迷。海外数据公司筹备机构（IDC）称，中国智高手机出货量同比增长8.9%至7160万台，但苹果的出货量却下滑了3.1%，跌出中国前五。

自7月10日达到峰值以来，七巨头股票的市值已着落了惊东说念主的2万亿好意思元

芯片股普涨。费城半导体指数涨1.95%，全周累跌3.1%；行业ETF SOXX涨2.15%；英伟达两倍作念多ETF涨1.26%。

科磊涨3.22%，高通涨2.66%，台积电好意思股涨1.04%，博通涨1.59%，AMD涨1.21%，好意思光科技涨1.82%，英特尔涨0.8%，而Arm控股跌0.09%。

AI主意股都涨。2.0版英伟达主意股、无东说念主驾驶东说念主行说念机器东说念主配送公司Serve Robotics涨8.99%，英伟达主意股SoundHound涨6%，Palantir涨2.07%，而甲骨文涨0.86%，CrowdStrike涨0.79%，戴尔涨1.91%，而BullFrog AI跌6.83%，Snowflake跌0.46%，BigBear.ai跌1.3%。

中概股涨多跌少。纳斯达克金龙中国指数收涨1.22%，报5698.41点，本周累计着落0.55%。ETF中，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨0.86%，本周累跌3.66%。中概互联网指数ETF（KWEB）收涨0.68%，本周累跌1.53%。

热点中概股中，蔚来涨3.75%，小鹏汽车涨3.78%，哔哩哔哩涨2.26%，京东涨0.87%，腾讯控股（ADR）涨1.09%，阿里巴巴涨1.5%，百度涨1.36%，拼多多涨0.82%，金山云涨约5%，而理思跌0.31%，极氪跌0.12%，网易跌3%。

值得一提的是，新东方收涨4.37%，东方甄选召开鼓动疏通会，俞敏洪详解剥离原因。

其他因昨日盘后和当天盘前财报而变动较大个股中：

3M：3M收涨22.99%，至少创1980年以来最大单日涨幅。二季度净销售好于华尔街预期。5月1日上任的CEO Bill Brown文书，将把销售增长和新址品研发当作优先事务。

百时好意思施贵宝：有名药企百时好意思施贵宝涨超11%，创最近24年来最大单日涨幅，自4月上旬以来初度升破50好意思元，新药需求令其上调2024年EPS盈利指点。

糖尿病缔造制造商德康医疗：盘中一度跌超42%，公司二季度收入逊于预期，并下调全年收入指点。

特准通信：收涨17%，创该公司好意思国IPO以来最大单日涨幅。公司第二季度由于ACC条约到期导致用户减少，但依旧提高预期。

Coursera：好意思国汇注课程平台龙头Coursera涨超44%，二季度营收超预期，尽管每股吃亏15好意思分，逊于分析师预期的每股盈利1好意思分。

其他要点个股包括：

中国电竞第一股出身，何猷君成亚洲最年青纳斯达克上市公司首创东说念主。电子竞技组织NIP Group Inc.（NIPG）好意思国IPO首日最飞腾近46%至13.12好意思元，IPO刊行价为每股9好意思元，但一度转跌最终小幅收涨0.2%。

最新音问涌现，疫情期间“战神”、亿万富豪Bill Ackman的封锁式基金好意思国IPO募资畛域，远不足他两周前忽视的250亿好意思元。那时忽视的这一畛域，若是到手，将成为有史以来最大的IPO之一，与沙特阿好意思同日而言。潘兴广场成本措置公司最新瞻望，将恳求募资25-40亿好意思元，下周一晚上将进行订价。

数字货币主意股/区块链主意股在特朗普周末言语前普涨。特朗普周末在比特币大会言语之前，两倍作念多比特币ETF涨10.32%，“比特币握仓大户”微策投资MSTR涨9.1%，Marathon Digital涨超6.3%，现货比特币ETF IBIT涨超5.3%，现货以太币ETF iShares以太坊信赖ETF（ETHA）涨超4.9%。

现货金涨超0.9%带动金银矿业股周五宽阔收涨。哈莫尼黄金涨超4%，纽蒙特矿业涨超2.2%，万生优配黄金ETF GLD涨超1%，金田公司和金矿股ETF GDX涨0.8%。

曾激发大家大畛域IT宕机的好意思国汇注安全龙头Crowdstrike周五小幅收涨，但单周累跌16%。

大家股市抛售势头趋缓且对好意思国通胀数据利好降息情怀膨大，欧洲股市周五收盘走高，告别好意思股科技股大跌带崩欧股的两日连跌：

北京时期7月27日，第33届夏令奥林匹克融会会开幕式在法国巴黎举行。开幕式上，法国总统马克龙文书巴黎奥运会认真开幕，法国股指在奥运会开幕前收涨超1.2%。

泛欧Stoxx 600指数收涨0.83%，报512.83点，本周累计高涨0.55%。欧元区STOXX 50指数收涨1.06%，报4862.50点，本周累涨0.73%。

德国DAX 30指数收涨0.65%，本周累计高涨1.35%。法国CAC 40指数收涨1.22%，本周累跌0.22%。意大利富时MIB指数收涨0.12%，本周累跌1.18%。英国富时100指数收涨1.21%，本周累涨1.59%。荷兰AEX指数收涨0.90%，本周累跌0.07%。西班牙IBEX 35指数收涨0.18%，本周累涨0.71%。

变动较大个股中：

欧洲挥霍牌宽阔收涨。法国爱马仕涨3.39%，本周累涨0.63%；开云集团涨2.18%，本周累跌9.79%；LVMH集团涨1.61%，本周累跌2.46%。

英国NatWest银行公布其上半年税前营业利润降幅低于预期，好意思股股价收涨8.05%，欧股股价收涨7%。

PCE通胀标的提振降息预期，好意思债收益率全线走低，两年期好意思债收益率本周跌超12个基点

泰西主要央行行将在改日几个月内降息的预期，令泰西短债收益率本周均两位数大幅下挫，长债收益率也累跌但幅度相对较浅。下周好意思联储、日本央行和英国央行都将利率决议。

尾盘时，对货币计谋更敏锐的两年期好意思债收益率跌4.54个基点，报4.3853%，20:22（距离好意思联储深爱的PCE通胀标的出炉不到10分钟）涨至日高4.4513%，数据发布后跳水，并在21:41刷新日低至4.3729%，本周累跌12.56个基点，在五周里第四次单周累跌。

好意思国10年期基准国债收益率跌5.27个基点，刷新日低至4.1880%，北京时期20:30发布好意思国PCE通胀数据之前，曾刷新日高至4.2621%，本周累计着落4.89个基点。

昔时两天，好意思债宽阔受到追捧，短期收益率大幅着落，恒久债券收益率全周跌幅相对较少

欧元区基准的10年期德债收益率跌1.0个基点，报2.407%，北京时期20:30发布好意思联储深爱的PCE通胀标的之后显赫回落并转跌，本周累跌6.0个基点，举座波动幅度略超10个基点。

两年期德债收益率跌1.2个基点，报2.622%，好意思国PCE通胀数据发布时刷新日高至2.669%，随后转跌并刷新日低至2.6%，本周累跌15.9个基点，举座波动25个基点；30年期德债收益率跌0.2个基点，报2.627%。

法国10年期国债收益率周五跌0.8个基点，意大利10年期国债收益率跌1.4个基点，西班牙10年期国债收益率跌跌1.0个基点，希腊10年期国债收益率跌0.9个基点，英国10年期国债收益率跌3.0个基点，报4.100%，本周累跌2.4个基点。

据欧洲央行数据，6月欧元区奢侈者通胀预期握稳，自1月以来初度未有放缓，突显了要使物价增幅回到2%的标的，央行仍濒临挑战。 欧洲央行预测通胀将在2025年终末一个季度达到标的，但一再告诫说念路将“七高八低”。欧洲央行的探问涌现，奢侈者对经济的悲不雅情怀略有上升，瞻望改日12个月事济将萎缩0.9%，而此前预期为0.8%。欧洲央行执委Schnabel暗示，事实诠释，服务通胀将尤其具有粘性。

英国央行密切包涵的一些英国物价标的正在为最快下周降息亮起绿灯。经济筹备分析涌现，一朝易波动部分和泰勒·斯威夫特巡回演唱会的影响被剔除，服务业通胀放缓依然提高总体标的所涌现的进度。加之工资增长降温，可能足以劝服扭捏不定的英国央行官员在8月1日会议上将利率从16年高点下调。投资者押注下周降息可能性接近50%。

油需疲软远景盖过好意思国经济增长数据，好意思油并吞三周着落，周五跌逾1.8%

WTI 9月原油期货收跌1.12好意思元，跌幅1.43%，报77.16好意思元/桶，本周累计着落1.88%。布伦特9月原油期货收跌1.24好意思元，跌幅1.50%，报81.13好意思元/桶。本周累计着落1.82%。

油价握续走低，好意思股早盘时加快跳水刷新日低时，好意思油和布油分歧跌近2.7%和2.5%，下逼76好意思元和80好意思元的关隘。随后两者均小幅回升。

值得遏制的是，ICE布伦特9月原油期权合约于周五（7月26日）到期，周五盘中一度跌向80好意思元整数位心思关隘，在该价位有提高2.1万口看跌期权未平仓合约。华尔街两大行高盛和花旗称，特朗普当选可能导致油价着落。

本周油价累跌，数月来一直在窄幅期间区间内波动

好意思国8月自然气期货收跌超1.71%，报2.0060好意思元/百万英热单元，本周累跌超5.73%。欧洲基准的TTF荷兰自然气期货涨2.19%，报32.475欧元/兆瓦时；ICE英国自然气期货涨2.21%，报80.76便士/千卡。

好意思元周五和本周都约莫握平，日元累涨超2.3%一度冲突152，加密货币在特朗普周末言语前普涨

算计兑六种主要货币的一篮子好意思元指数DXY跌0.03%，报104.328点，本周累计着落0.07%，在四周里第三周下挫，期间交投区间为104.555-104.080点。

彭博好意思元指数跌0.03%，报1257.08点，本周累涨0.06%，举座交投区间为1253.37-1257.92点。

彭博好意思元指数本周小幅走高，但DXY小幅累跌

非好意思货币本周多半累跌。本周欧元兑好意思元累跌0.26%，英镑兑好意思元累跌0.36%，好意思元兑瑞郎累跌0.58%。

英镑兑好意思元高涨0.16%。英国央行下周也将召开计谋会议，尽管央行在利率方面可能接纳何种举止仍存在不笃定性。好意思国商品期货交游委员会（CFTC）暗示，7月23日当周，投契者对英镑的看涨情怀创十年来新高。

离岸东说念主民币（CNH）兑好意思元尾盘跌233点，报7.2635元，盘中举座交投于7.2335-7.2664元区间。离岸东说念主民币周五最深跌260点或跌0.4%，失守7.26元，但全周累涨0.3%或涨超240点，一度上逼7.20元至近两个月最高。

亚洲货币中，好意思元兑日元跌0.12%，报153.75日元，本周累跌2.33%，为5月初以来最大单周百分比跌幅，期间交投区间为157.61-151.94日元。欧元兑日元约莫握平，报166.94日元，本周累跌2.56%；英镑兑日元握平，报197.829日元，本周累跌2.73%。

分析指出，阛阓预期好意思联储行将降息，而日本央行瞻望将在改日几个月启动通过加息和减少债券购买来收紧计谋，日元因此走强。此外，本月早些时候日本央行疑似干扰也为日元提供了相沿。

据媒体报说念，日本财务省觉得日本央行官员在决定削减购债畛域时应试虑买卖银行的才智。为了幸免侵扰阛阓，最好是极少点地迟缓减少购买，而不是一次性大幅削减。从日本财务省的不雅点来看，日本央行不才周方案会议上文书削减债券购买打算时可能会审慎行事。这是日本央行在十多年的货币宽松计谋之后迈向量化紧缩的第一步。

日本央行行长植田和男在计谋会议前保握肃静的时期创下了个东说念主记载，这使外界更难预测利率决定，并加重了金融阛阓的波动。植田前次针对货币计谋公开拓言是在38天前，关于这位偶然一天要发表屡次言语的行长来说，这段保握肃静的时期不同寻常。经常，植田是最常公开拓言的主要央行行长之一。

据券商中国，瑞银的一项探问涌现，列国央行正打算进一步加强欧元和东说念主民币的地位。改日一年，列国央行正打算进一步增多对欧元和东说念主民币的头寸。70%的受访者正在投资或计划投资东说念主民币。26%的受访者觉得建立将呈现好意思元、欧元、东说念主民币的多极化容貌。以当今股市的资金流向来看，这实属超预期事件。

以太币现货ETF上市第四日，主流加密货币普涨。市值最大的龙头比特币涨4.40%至68270.00好意思元，盘中最高涉及69350.00好意思元，举座呈现出V型回转走势，本周累计高涨0.43%。

第二大的以太坊涨4.06%，报3283.00好意思元，但本周累跌8.17%，周四最低涉及3112.50好意思元。

比特币周五强势反弹，收盘涨超4%回升至68000好意思元，盘中上探6.9万好意思元好意思国经济数据提振降息预期，好意思债收益率下滑相沿黄金反弹逾1%

好意思元和好意思债收益率联袂走软提振贵金属价钱。COMEX 8月黄金期货尾盘涨1.29%至2384.0好意思元/盎司，COMEX 9月白银期货尾盘微涨0.04%至27.985好意思元/盎司。

现货黄金本周累跌0.57%且连跌两周，此前曾连涨三周。现货白银本周累跌4.44%。

现货黄金一都走高，好意思股早盘刷新日高时涨逾1.1%，升破2390好意思元/盎司关隘；现货白银在日高和日低之间反复震憾，最飞腾近0.8%升破28好意思元整数位，最低跌近1%下逼27好意思元整数位。

分析称，好意思国PCE数据及7月密歇根大学奢侈者信心指数提振了降息预期，好意思债收益率下滑相沿金价走高。同期，本周早些时候，大家第二大黄金奢侈国印度削减了黄金和白银的入口关税，提振黄金需求，推动本周印度黄金溢价跃升至十年来的最高水平。

黄金告别两日连跌，周五反弹

伦敦工业基本金属涨跌不一，但本周均累跌。经济风向标“铜博士”收跌11好意思元，报9111好意思元/吨，本周累计着落快要2.14%。伦铝收涨18好意思元，报2289好意思元/吨炒股票，本周累跌约2.68%。伦锌收跌12好意思元，报2669好意思元/吨，本周累跌超3.85%。伦铅收涨39好意思元，涨幅提高1.92%，报2068好意思元/吨，本周累跌约2.82%。伦镍收涨25好意思元，报15794好意思元/吨，本周累跌超2.84%。伦锡收涨155好意思元，报29571好意思元/吨，本周累跌超4.76%。

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